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海通证券4月基金表现回顾:A股先扬后抑,大消费

发布时间:2019-05-04 03:16 点击量:

  来源:海通量化团队

  4月资本市场回顾

  2019年4月,A股先扬后抑。月初市场延续了之前的涨势,然而靓丽的金融和经济数据披露、股指期货松绑等利多因素的出现并没有起到进一步提振市场的效果,A股反而转为震荡下跌。期间,央行两次对定向降准政策进行辟谣,市场预期货币政策将边际收紧,进一步压制市场。具体来看,多个行业板块展现结构性行情,例如:1)宏观基本面复苏,叠加龙头公司稳中向上业绩的释放,包括食品饮料、家电在内的大消费板块延续强势表现;2)受“猪瘟”事件驱动,猪价上涨,带动“生猪养殖”产业景气度走高,农林牧渔板块表现持续向好;3)经济基本面企稳回暖,有助于银行信贷规模的扩张,利好行业基本面,银行板块也有不错表现。

  4月,债市大幅回调。在经济数据出现明显改善、社融大幅回升、通胀回升、央行辟谣降准、投资者风险偏好提升等一系列利空因素的压制下,债市出现大幅调整。

  海外各主要市场整体上涨。美国方面,靓丽的经济数据体现了强劲的经济基本面,美股继续上行。欧洲方面,欧洲各主要指数伴随美股一同上涨。亚太市场方面,各主要市场也全线上涨。大宗商品方面,受OPEC持续减产、美国活跃钻井数下降等因素推动,油价继续上涨。贵金属方面,美国经济数据向好推动美元指数走强,刺激金价下调。

  4月基金市场概况

  2019年4月,股混型(含指数)和债券型基金整体下跌,货币基金收益率回落。海外市场方面,QDII股混型和QDII债券型基金均上涨。

  表1:4月各类型基金的业绩表现(单位:%)

  权益基金方面,首先重配食品饮料、家电等大消费板块的个基有突出表现,例如创金合信消费主题、华安宏利等。其次,受涨价行情推动,重配“生猪养殖”等农林牧渔个股的产品表现较优,例如前海开源中国稀缺资产、嘉实农业产业、工银瑞信农业产业等。最后,侧重于配置金融板块的个基也有不错表现,例如东吴新产业精选。指数基金中,同样也是跟踪大消费板块的基金业绩表现较优,例如汇添富中证主要消费ETF、嘉实中证主要消费ETF、华夏上证主要消费ETF等;此外,煤炭板块指数产品也表现不错,例如富国中证煤炭、招商中证煤炭、中融中证煤炭等。

  表2:4月排名靠前的偏股配置基金业绩表现

  债基方面,股票部分配置了消费、金融、农林牧渔等行业,把握住了这轮结构性行情的偏债基金业绩表现突出,例如汇添富双利、兴业收益增强、创金合信聚利、兴银收益增强等。此外,一些短债基金在债市大幅回调中也有不错表现,例如山西证券超短债、浙商汇金短债、人保鑫瑞中短债等。

  表3:4月排名靠前的主动债券开放型基金业绩表现

  2019年4月货币基金平均年化收益率为2.46%,较上月有所回落。

  QDII基金方面,重配纳斯达克指数或科技互联主题个股的基金拥有突出表现,例如广发纳斯达克100、国泰纳斯达克100、易方达标普信息科技、嘉实全球互联网等。

  表4:4月排名靠前的QDII股混型基金业绩表现

  内容详见:《海通证券4月基金表现回顾:A股先扬后抑,大消费、银行等板块展现结构性行情-》、《海通证券-基金业绩排行榜(2019-05-01)》。

  注:QDII基金业绩计算截至2019.04.29,FOF截至2019.04.26,封闭型基金截至2019.04.26,其余各类基金均截至2019.04.30。计算基金业绩时已对大额赎回导致的基金净值异常波动进行修复。

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